，供需严重错配。三个皮匠《2026全球及中国康养产球盟会官方网站业发展研究报告》指出，康养产业正从“规模扩张”转向“结构优化”，医养结合、智慧养老、社区服务等领域将迎来深度融合发展。中国60岁及以上人口已占

　　每四个中国人里，就有一个是60岁以上的老人。到2030年，这个数字将接近3.8亿——比整个美国人口还多。

　　银发浪潮来袭的同时，康养也正在“年轻化”。最早开始为自己规划康养的平均年龄，已降至41.5岁——不少90后已经开始加入康养大军。

　　三个皮匠报告最新发布的《2026全球及中国康养产业发展研究报告》显示，中国60岁及以上人口已占22%，预计2030年将增至3.8亿；2025年中国康养产业规模已达13.3万亿元，较2020年增长77%。

　　但另一组数据揭示了硬币的另一面：养老护理员缺口550万，专业康复服务覆盖率不足23%，持证护理员仅50万。

　　从美国太阳城的活力养老，到德国森林康养的医学整合，再到日本介护保险的制度设计，全球经验为中国提供了丰富的参照。而中国自己的“9073”养老格局和社区嵌入式养老，正在走出一条独特的路径。13.3万亿的市场，到底在解决谁的什么问题？

　　“十四五”期间，国家已将积极应对人口老龄化上升为国家战略，政策体系从早期的“建标立规”转向“体系构建”。《“健康中国2030”规划纲要》《国家积极应对人口老龄化中长期规划》《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》等纲领性文件相继出台，构建起“社会保障、养老服务、健康支撑”三大支柱的制度框架。

　　进入“十五五”，政策方向进一步明确：向医养融合深化，推动服务模式从“被动医疗”向“主动健康”转变；优化供给体系，形成“政府保基本、市场提品质、社会广参与”的格局；强化金融科技赋能，探索养老金融、数字金融等创新工具。

　　2025年中国GDP预计达140万亿元，较2020年增长38%。居民人均可支配收入从2020年的32,189元增至2024年的41,314元，累计涨幅超28%。消费结构正从生存型向发展型、享受型转变——医疗保健支出占比从8.7%升至8.9%，教育文化娱乐支出从9.6%升至11.7%。

　　资本市场对康养产业的关注度持续升温。2025年，仅“康老服务消费补贴”中央财政首批补助就达11.6亿元，覆盖沈阳、宁波、重庆等试点城市。股权融资方面，通用康养、苏州康养集团等企业获得数亿元融资，资本正从“广撒网”转向“重点捕捞”。

　　2017年至2024年，中国60岁及以上人口占比从17%升至22%，老龄化速度显著加快。预计到2030年，老年人口将增至3.8亿，占总人口近四分之一。与此同时，家庭结构小型化趋势明显——单身人口达3亿，总和生育率降至1.09，传统的多代同堂家庭养老模式正被瓦解。

　　更严峻的是人才供给瓶颈。2024年，养老护理员实际缺口已达550万人，完全失能老年人数约4500万，而持证护理员仅50万。若参照国际通行标准，理论需求量更超1000万人。区域分布上，养老护理员高度集中于长三角地区，中西部人才匮乏问题突出。

　　《智慧健康养老产业发展行动计划》明确将物联网、大数据、人工智能、5G等技术与康养服务深度融合列为重点发展方向。2025年，中国智慧养老市场规模预计达7.21万亿元，较2020年增长近70%。

　　智能穿戴设备在机构养老中已广泛应用——智能手环/胸牌实现定位、跌倒报警，非接触传感器可无感监测呼吸、心率。AI赋能方面，上海第三社会福利院引入跳舞机器人带领老人康复锻炼，泰康之家部署服务机器人提供导引、送物、远程通讯等服务。

　　美国康养市场规模从2020年的约1.2万亿美元增至2024年的约1.6万亿美元，年均增速约7%。其核心经验在于多层次社会保障体系与市场化机制的深度结合。社会保障、医疗保险、长期医疗补助三大支柱为老年群体提供稳定的支付能力，商业保险与长期护理保险作为补充。

　　科技创新是美国模式的显著特征。远程医疗平台、可穿戴设备、数字化护理平台已形成完整产业生态。金融创新方面，反向抵押贷款、年金产品、养老地产投资信托等工具构建起“资本-服务”闭环。典型案例太阳城中心老年社区，自1961年开发至今，已成为全美高品质老年生活社区标杆。

　　欧洲是全球老龄化程度最深地区之一，2024年欧盟65岁以上人口占比达21.6%，老年抚养比升至33.9%。各国模式各有侧重：

　　德国：森林康养先驱，将森林生态资源通过医学验证、医保支付转化为系统性健康产业。黑森林地区每年吸引约30万人次进行平均为期三周的深度疗养，相关费用可由医保按比例报销。其核心经验是“医学验证+医保支付+产业融合”三支柱模型。

　　法国：全民保障与居家优先，约90%老年人选择居家养老，配套发展家庭陪护与社区支持网络。欧葆庭集团作为欧洲最大养老康复集团，在全球运营超1000家机构，业务覆盖医护型养老院、康复医院及精神康复中心。

　　荷兰：社区主导模式创新者，其生命公寓彻底颠覆传统机构养老理念，以“肯定式文化”“用进废退”“泛家庭”为核心价值，将养老机构从“照顾场所”转变为“生活平台”。

　　瑞典：高福利驱动普惠康养，96%老年人选择居家养老，政府通过“住房补助”和“无障碍环境基金”提供系统性支持，将适老化改造视为预防性社会投资。

　　日本是全球老龄化程度最深国家，65岁以上人口占比已达30%。2000年实施的《介护保险法》是日本康养产业的制度基石，通过社会保险模式为老年人提供长期照护，历经六次系统性改革，逐步完善服务内容、优化支付机制。

　　典型案例彩之乡康养社区，通过“服务整合+环境融合+科技支撑”体系，实现从健康自理到专业照护的全阶段连续性服务，入住率持续保持95%以上。蒲公英介护中心引入内部代币“SEED币”激励系统，活动参与率从45%提升至82%，员工成本降低20%。

　　2020年至2025年，中国康养市场规模预计从7.5万亿元扩大至13.3万亿元，年复合增长率约12%。这一增长既得益于人口结构变化带来的刚性需求，也与政策支持力度加强、服务供给体系逐步完善密切相关。

　　预计至2030年，市场规模有望达到20万亿元，占GDP比重提升至15%以上。增长动力将从“规模扩张”转向“结构优化”，特别是医养结合、智慧养老、社区服务等领域将迎来深度融合发展。

　　一线城市：北京、上海已从“床位供给”转向“品质康养”。上海户籍老年人口比例超30%，养老床位超17万张，规划到2025年增至17.8万张。社区嵌入式养老模式通过“家庭照护床位”将专业服务延伸至家中，有效分流机构压力。

　　二三线城市：长期护理保险试点加速落地。天津、福州、南宁等试点城市已建立明确支付标准，南宁为符合标准的失能人员每月提供最高2463元护理费用，基金报销比例70%。公建民营成为主流模式，月费控制在5000-15000元区间。

　　县域市场：深度老龄化与有效供给不足并存。全国近60%老年人口居住在县域及乡镇，但专业康复护理服务覆盖率仅22.1%，精神文化服务覆盖率仅15.4%，适老化设施改造覆盖率不足10%。核心路径是构建“县级机构—乡镇中心—村级站点”三级服务网络。

　　中国养老机构中，公建公营占比57.9%，民建民营占比32.5%，公建民营占比9.6%。国资在普惠型养老领域发挥基础保障作用，民企在康复护理、认知症照护等细分领域形成特色能力，外资则专注高端市场。

　　从财务表现看，泰康之家“保险+医养”模式带动约23万人购买保险，预计撬动保费规模4600亿元。爱侬养老聚焦居家服务，2024年营收约4844万元，但毛利率长期低于20%。朗高养老深耕医养结合，诊疗护理收入占比43.5%，但受医保回款周期影响仍处亏损。

　　适老化改造已在全国稳步推进，累计改造困难老年人家庭224万户，超过“十四五”规划200万户目标。基础安全改造、功能便捷改造、智慧融合改造梯次推进。

　　中国医疗器械市场规模从2020年的7789亿元增至2024年的13644亿元。外资品牌占据约60%市场份额，迈瑞医疗约占10%，其他国产品牌合计约35%。适老化消费品市场增长迅猛，2025年1-4月全国新上市的适老化产品达2.87万种，同比大增255.2%，其中助行产品新增0.6万种，增幅高达1032.1%。

　　机构养老：连锁化运营是规模化发展的核心路径。单床投资约25-40万元，在入住率85%以上的稳态下，单床月均收入6000-12000元，投资回收期5-8年。人力成本占比55%-65%，通过集中采购可变成本可降低8%-15%。

　　医养结合：核心在于将专业医疗服务有效整合进康养场景。入院综合评估由多学科团队完成，个性化康复方案明确短期目标与具体措施，双向转诊与绿色通道保障急症处理。质量控制体系涵盖服务过程标准化、不良事件预防、感染控制与药品管理。

　　社区居家服务：采用“中心站—社区站点—家庭”三级架构。智能调度系统根据服务工单类型、所需时长、护理员技能与实时位置进行自动派单与路径优化，目标平均服务响应时间≤30分钟，护理员日均有效服务时长≥6小时。

　　康养消费高度集中于城市地区，地级以上城市用户合计占比超85%，其中一线万元及以上用户合计占比超80%，构成核心消费人群。

　　最早开始为自己规划康养行为的平均年龄为41.5岁，健康管理需求已显著前置。康养用户中仅25.3%自认为“健康”，超过半数处于“亚健康”状态。参与康养的核心目的中，“健康”与“养生”排名前两位。

　　决策因素中，服务可感知的效果、所处的环境、整体的体验位居前三，构成决策核心三角。在服务类型偏好上，中医药康养最受青睐，其次是康养旅游、智慧康养、医疗康养。

　　2025年上半年，居民出游人次达32.9亿，接近去年全年六成，旅游市场全面复苏。2025年上半年文旅市场新签约或启动项目超150个，累计投资额超1320亿元，其中近50%的项目直接或间接服务于银发人群。

　　康养旅游项目呈现明显的资源依托特征，如衡山幻多奇文旅康养产业园、海岛旅居康养项目、承泰温泉旅游疗养度假村等。文化旅游项目聚焦历史文化资源，红色旅游项目引入数字技术创新呈现方式，智慧旅游项目探索智能酒店、沉浸式体验等新业态。

　　2025年1-11月，全国房地产开发投资同比下降15.9%，新开工面积降幅超20%。在此背景下，康养地产成为房企转型的重要方向。中国康养地产市场规模从2020年的约50亿美元增至2024年的约84亿美元，年复合增长率13.6%。

　　康养赋能地产的路径包括：产品形态创新、服务系统嵌入、空间场景重构、运营模式迭代。

　　森林康养：中国森林面积达33.07亿亩，森林覆盖率超25%。2024年浙江森林康养产值达2000亿元，贵州达1965.72亿元。国家林草局已发布新版《森林康养基地建设技术规范》，为规范化建设提供依据。

　　温泉康养：产业正从“观光休闲娱乐”向“深度医康养”升级。云贵高原探索“温泉+农业+中药”，重庆推进“城市型、郊野型、运动型”三类新场景，北方探索零碳科技产业园，西藏开发藏医理论+温泉康养模式。

　　气候康养：重庆奉节打造“三峡凉都”，广东茂名利用滨海避寒气候，浙江磐安探索“气象+医养”模式，形成“天气预报+中医调理+药膳调养”特色服务。

　　产业协同机制缺失：医疗、养老、地产、金融、科技、文旅等多部门政策割裂，缺乏统一标准与利益共享模式。医疗机构轻服务、养老机构缺资金、地产重销售、金融产品脱离需求的结构性矛盾突出。

　　支付体系承压：基本养老保险基金累计结存8.72万亿元，可支付月数约14个月，但财政补贴已超万亿元，约占全国一般公共预算收入的5%。2024年养老金平均涨幅降至3%，为近二十年最低。部分一、二线城市居民医保基金已出现当期收不抵支。

　　产业结构失衡：大量资源集中于技术门槛低、同质化严重的传统服务领域，而在专业化、智能化、品质化服务方面投入不足。基础服务竞争激烈利润微薄，新兴高层次需求得不到满足。

　　智慧康养：北京、上海、广州等先行城市已取得显著进展。北京超200万老年人受益，超500家养老机构完成智慧化升级；上海建成77家智慧养老院；广州超200家机构完成智能化改造。未来方向是从“基础设施构建”向“服务生态运营”演进。

　　康养金融：长期护理保险、商业健康险、养老目标基金等金融工具正在拓宽支付来源。2025年养老金调整方案首次系统引入“长缴多得”激励，缴费年限每超法定年限1年，基础养老金增长比例提高0.5个百分点。

　　康养新基建：县乡层级护理设施、社区照护中心及居家适老化改造等项目已纳入地方政府重点项目库，可通过专项债等渠道获取资金支持。全国近60%老年人口居住在县域及乡镇，康复资源与长期护理保险将优先向县域下沉。

　　中国康养产业正站在从“规模扩张”到“高质量发展”的转折点。当每四个中国人里就有一个60岁以上的老人，当13.3万亿的市场规模还在以每年两位数的速度增长，这个赛道早已不是“夕阳产业”，而是面向未来的“朝阳经济”。

　　从美国太阳城的活力养老，到德国森林康养的医学整合，再到日本介护保险的制度设计，全球经验为中国提供了丰富的参照。而中国自身的“9073”养老格局、社区嵌入式养老、智慧康养平台，正在走出一条独特的路径。

　　未来五年，康养产业的发展将更加依赖制度协同、市场活力与科技赋能。谁能真正理解老年人的需求，谁能将服务、场景、技术深度融合，谁就能在这场万亿级的变革中占据一席之地。对于投资者而言，康养不是短期的风口，而是需要长期深耕的价值洼地。